Resiliencia, inflación en descenso y progreso tecnológico desafían a los pesimistas.
La felicidad, según algunos psicólogos, es un producto de un momento en el cual la realidad supera nuestras expectativas. Si es así, 2023 ha sido un año bastante alegre, al menos para los economistas.
El Índice Global de Sorpresas Económicas de Citi muestra que las proyecciones de este año han sido consistentemente superadas por los datos reales. Las tendencias económicas que han respaldado esta realidad también ofrecen muchas razones para ser optimistas para 2024.
Primero, la economía internacional ha mostrado una resiliencia notable. Desde 2020 ha soportado una pandemia, una guerra en Europa y un caos en las cadenas de suministro, que juntos desencadenaron la inflación más alta y el ciclo de aumento de tasas de interés más agresivo en décadas. Sin embargo, las economías se han adaptado mejor de lo esperado, y eso continuó en 2023.
En el tercer trimestre, el producto interno bruto mundial fue más del nueve por ciento mayor que los niveles previos a la pandemia, según el agregado global de Fitch Ratings. Las empresas reconfiguraron su logística, Europa se desvinculó más del gas ruso, y las tasas más altas no condujeron a un aumento en el desempleo. Tal durabilidad proporciona una base sólida para el nuevo año.
Segundo, el azote de la inflación está desapareciendo rápidamente. El crecimiento global de precios terminó el año pasado en el 8,9 por ciento y se prevé que caiga al 5,1 por ciento para finales de 2024.
La inflación de precios de alimentos, desde el trigo hasta los aceites de cocina, se ha desplomado, y el aumento en los precios de la energía se está desvaneciendo. La interconexión de shocks en las cadenas de suministro de la era de la pandemia también se ha aliviado. La inflación de servicios sigue siendo persistente, pero se debe a mercados laborales sólidos y un rápido crecimiento salarial.
Tercero, los temores de un ciclo de política monetaria tipo “meseta”, donde las tasas de interés se mantendrían en su pico por más tiempo, ya están disminuyendo.
Los principales bancos centrales ahora podrían reducir las tasas antes en 2024 de lo anticipado. Eso sería un alivio para muchas familias y empresas.
Y aunque tres bancos regionales de EEUU y Credit Suisse encontraron dificultades en marzo, las consecuencias de las tasas más altas han sido contenidas. De hecho, este ciclo de tasas ha expuesto útilmente debilidades, desde empresas zombis hasta bancos con poca capitalización.
¿Qué ha pasado con los mercados financieros?
Los mercados financieros han florecido. Los principales índices de Wall Street se acercaron o superaron máximos históricos este mes. Incluso los bonos terminaron el año fuertemente. Y, la posibilidad de un aterrizaje suave para la economía de EEUU en 2024, donde la Fed controle la inflación sin causar una recesión, ha aumentado.
No se espera que todas las economías se desempeñen bien. La actividad económica ha disminuido en Gran Bretaña y Alemania.
La recuperación postpandémica de China también ha decepcionado. Pero otros están mostrando promesa. India, México y Vietnam se están beneficiando de los cambios en los patrones comerciales, y los inversionistas están buscando aumentar sus posiciones a estos el próximo año.
El manejo económico prudente también ha regresado en muchos lugares. La deuda gubernamental de Grecia volvió al estatus de grado de inversión después de una pausa de una década.
En Turquía y Argentina, algunos enfoques poco ortodoxos también fueron controlados. Los bancos centrales de muchos países en desarrollo también estuvieron a la vanguardia en mantener bajo control la inflación.
El papel de la inteligencia artificial
Finalmente, ha sido cualquier cosa menos un año sobrio para la tecnología, como algunos esperaban. ChatGPT se convirtió en la aplicación de más rápido crecimiento de todos los tiempos, y el entusiasmo por la IA generativa ayudó a impulsar el mercado de valores.
La adopción de la IA generativa por parte de las empresas en 2024 podría ayudar a respaldar el crecimiento de la productividad, que ha mostrado signos de despegue en EEUU este año.
Otras innovaciones de este año también son prometedoras. La aprobación regulatoria de medicamentos para la pérdida de peso, como Wegovy de Novo Nordisk, podría ayudar a reducir las cargas de atención médica. Y el progreso de Toyota en baterías de estado sólido podría ser un cambio de juego para la industria de vehículos eléctricos.
Un poco de perspectiva no es excusa para la complacencia. La economía global enfrenta varios desafíos en 2024, desde elecciones cruciales hasta una deuda soberana creciente. Pero, después del desempeño resiliente de este año, hay todas las posibilidades de que la realidad el próximo año también sea mejor de lo esperado.
Artículo escrito por The editorial board
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